Твитнуть
JP Morgan о том, чего ждать от доллара до конца месяца
Текущий многомесячный рост доллара обычно характеризуется тремя словами: необычный, чрезмерный и долгожданный. Укрепление американской валюты действительно выглядит необычным для любого трехмесячного периода, не считая эпизодов региональных или глобальных финансовых кризисов. Также многие наши клиенты ошеломлены стремительностью происходящего, которое невозможно объяснить ни с точки зрения роста доходности американских бондов относительно доходности аналогичных инструментов в других странах, ни с точки зрения каких-то технических индикаторов. Но в целом рост доллара приветствуется мировыми центробанками и инвесторами, изголодавшимися по моментуму и волатильности.
В данный момент мы видим два сценария дальнейшего развития событий: базовый заключается в снижении Индекса доллара до конца октября на 2% с текущих уровней, при этом вероятными бенефициарами станут такие привычные валюты фондирования, как иена, франк и евро. В соответствии с альтернативным сценарием, Индекс доллара уйдет в консолидацию, однако товарные/высокодоходные валюты, за исключением таких малопредсказуемых, как, например, бразильский реал, продолжат дешеветь. Реализация любого из описанных сценариев оставит доллар перекупленным, однако подобная «переоцененность» может сохраняться еще несколько месяцев.