Твитнуть
Рубль начал неделю на оптимистичной ноте. Однако...
По итогам торгов в понедельник рубль укрепил свои позиции по отношению к американской валюте и евро. Таким образом, за два дня последовательного роста в пятницу и понедельник российская валюта восстановила против доллара США более 2 рублей полученных ранее потерь. Высокопоставленные российские чиновники активизировали словесную поддержку национальной валюты. Такой подход аббревиатурно называется «вербальной интервенцией». Президент России Владимир Путин, выступая на саммите АТЭС в Пекине, объяснил слабость рубля спекулятивной активностью. Министр экономики Алексей Улюкаев в интервью агентству РИА Новости 8 ноября сказал, что российская валюта перепродана. Глава Центрального Банка России Эльвира Набиуллина в интервью телеканалу Россия 24 сегодня также заявила, что считает – падение рубля зашло слишком далеко. Она отметила, что обеспечение рублевой ликвидности Центробанком частично использовалось спекулянтами для «валютных игр». Даже население присоединилось к спекулятивным манипуляциям. *
Госпожа Набиуллина добавила, что финансовые чиновники будут временно ограничивать рублевую ликвидность, при этом, не сообщая о способах и методах. Однако, по мнению широкого ряда экспертов, речь идет именно о попытке ограничить старую схему конвертации рублей, полученных на аукционах РЕПО, в иностранную валюту (доллар, евро), чтобы заработать на обесценивании национальной валюты. Напомним, что ЦБ РФ регулярно проводит аукционы РЕПО на которых предоставляет в кредит рубль под залог облигаций и других квалифицированных активов. Кредиты в рамках РЕПО предоставляются на срок от 1 до 7 дней. На последнем аукционе 7-дневного РЕПО коммерческие банки взяли в долг 2.8 трлн. рублей (приблизительно 62 млрд. долларов США) по средневзвешенной ставке 8.0993%. Следующий 7-дневный аукцион состоится во вторник. Снижая предложение рублевой ликвидности, в текущих условиях Центробанк преследует благую цель уменьшить спекулятивную активность, однако этот шаг сопряжен с риском роста ставок на межбанковском рынке. Существующий по объективным причинам дефицит иностранной валюты и формируемый принудительно дефицит национальной валюты при несоблюдении балансных условий легко может вызвать кризис банковского сектора.
По большому счету в данный момент, нет оснований предполагать, что наблюдаемое в рамках двух последних торговых дней укрепление рубля является началом нового тренда роста российской валюты. Мы можем быть уверены только в том, что ликвидность в рублевых парах существенно увеличилась и ближайшие недели (может совсем до конца года) она будет оставаться на высоком уровне. А это значит, что полеты на полтора или два рубля «туда и назад» будут обычным явлением. Также остается высокой вероятность того, что сформированные в области 48.50 исторические максимумы будут в этот период, как минимум, повторно проверены на прочность.